Business in China

Le géant américain de la boisson est disposé à racheter le fabricant de jus de fruits Huiyan pour 2,5 milliards de dollars. Soit la plus importante OPA jamais réalisée en Chine par une société étrangère.

Coca-Cola casse sa tirelire pour s’offrir le n°1 des jus de fruits en Chine. Pour muscler sa présence dans le secteur de la boisson, le géant américain est prêt à réaliser sa principale acquisition en Chine et sa deuxième plus importante dans le monde. Coca-Cola a annoncé qu’il entendait racheter China Huiyuan Juice Group au triple de sa valeur, soit 2,5 milliards de dollars. Le prix à payer !
Le groupe américain, qui paye le triple de la valeur de Huiyan, versera 12,20 dollars de Hong Kong par action en cash, soit 43 fois le bénéfice prévu de sa cible pour 2008 et près de trois fois son cours de clôture de vendredi (4,14 dollars de Hong Kong), provoquant une hausse du titre Huiyan de 170%.

Coca-Cola qui détient aussi les marques Sprite et Fanta rappelle qu'il opère en Chine depuis 1979. Ces dernières années, il y a lancé des produits spécifiques tels Guo Li Chen, jus de fruit pressé avec pulpe, ou Yuan Ye, boisson à base de thé.Coca-Cola domine le segment du marché des jus dilués en Chine et espère faire une percée sur le secteur des jus pur fruit.
La firme chinoise est en effet leader dans le secteur des jus pur fruit avec une part de marché estimée à 43%.
Cette acquisition sera une occasion de renforcer les activités de Coca-Cola en Chine, d'autant que le segment jus de fruits y connaît un développement rapide .
Les analystes anticipent pour le marché chinois des jus de fruits, tous confondus, une croissance de plus de 10% dans les années à venir, accompagnant celle des revenus.
Huiyan compte quintupler son chiffre d'affaires dans trois à cinq ans, à 10 milliards de yuans (1,46 milliard de dollars) contre deux milliards en 2006.

Coca-Cola rachètera l'ensemble des actions, obligations et options en circulation et retirera Huiyan de la cote après l'acquisition
Le rachat paraît en bonne voie. Trois des principaux actionnaires de Huiyuan possédant au total 66% du groupe, ont d'ores et déjà accepté la proposition de Coca-Cola.
Danone a fait savoir qu'il apporterait sa participation de 22,98% à l'OPA de Coca-Cola par le biais de sa filiale Atlantic Industries.
Le fonds de capital investissement américain Warburg Pincus a 6,8% du capital du groupe chinois.
Reste désormais à obtenir le feu vert des autorités chinoises.

Nous avons trouver dans la presse chinoise (Xinhua) :

« Coca-Cola offers $2.4 billion for Chinese juicemaker Huiyuan

Packets of Huiyuan fruit juice are seen at a supermarket in Beijing September 3, 2008. Coca-Cola said on Wednesday it has offered to buy Huiyuan, China's largest fruit juice company, for the equivalent of US$2.4 billion in cash.
Coca-Cola said on Wednesday it has offered to buy Huiyuan, China's largest fruit juice company, for the equivalent of US$2.4 billion in cash, in what would be the second-largest acquisition in the US-based company's history.
Coke said the offer needed to be approved by the Chinese government.
The prospects of approval are unclear. In July, China turned down an offer by US-based private equity company Carlyle Group to acquire the Xugong Group Construction Machinery Co.
"The approval of the acquisition faces many difficulties," said Mei Xinyu, a researcher at the Chinese Academy of International Trade and Economic Cooperation, a government think tank that is under the Ministry of Commerce.
"There are two main difficulties. One is the large size of the two companies, which will raise concerns about monopolies," Mei told Xinhua. "The second is that the brand of Huiyuan is considered to be protected as a famous domestic brand," he said.
If successful, the acquisition of Huiyuan would represent the largest purchase of a controlling stake in a Chinese company by a foreign company, according to Thomsom Reuters.
Coca-Cola intends to make an all-cash offer to purchase China Huiyuan Juice Group Limited, a Hong Kong-listed company that owns the Huiyuan juice business throughout China. The deal is part of a larger program to grow internationally through acquisitions.
Coca-Cola is offering 12.20 Hong Kong dollars (about US$1.56) per share and an equivalent price for outstanding convertible bonds and options. It said it has accepted irrevocable undertakings from three major shareholders for acceptance of the offers, in aggregate representing approximately 66 percent of the Huiyuan shares.
"Huiyuan is a long-established and successful juice brand in China and is highly complementary to the Coca-Cola China business," said Muhtar Kent, president of Coca-Cola.”